Украина вошла в такой клинч, когда нужно постоянно перекредитовываться, хотя бы на полгода, чтобы отложить проблему. Э. Найман.

Финансовый аналитик, управляющий партнер инвестиционной компании Capital Times ЭРИК НАЙМАН в интервью «Апострофу» рассказал, почему Украине пришлось размещать евробонды по таким высоким процентным ставкам.

Первая причина - ситуация на мировых рынках, которая становится все хуже и хуже, процентные ставки только растут. Американцы продолжают поднимать учетную ставку и это параллельно «двигает» весь рынок. То есть они поднимают ставку на 0,25% каждый квартал, а значит, через полквартала ставка будет еще на полпроцента выше.

К тому же у инвесторов ухудшилось отношение к развивающимся рынкам: начинает расширяться «спред» (разность между лучшими ценами заявок на продажу и на покупку). К счастью, он еще не очень широкий, но этот «спред» по отношению к развивающимся рынкам тоже ухудшается.

Также все видят, в каком состоянии находится Украина. Совсем недавно она взяла кредит в 750 млн. долларов практически под 9,5% годовых: мы, мол, должны были взять от МВФ и отдадим. На самом же деле сразу было понятно, что это перекредитовка, мы теперь закрываем ее этими евробондами.
То есть Украина вошла в такой клинч, когда нужно постоянно перекредитовываться, хотя бы на полгода, чтобы отложить проблему.
Но параллельно мы видим, что чем туже долговая удавка, тем больше из нас выдавливают проценты. Они понимают, что мы в безвыходном положении и вынуждены брать в долг.

В январе-феврале мы могли бы взять где-то 6,5% - это на треть лучше, чем сейчас. Сейчас провластные аналитики скажут, что во всем виноват Александр Данилюк (экс-министр финансов), который стал тогда в позу и сказал, чтобы сначала выполняли требования МВФ, а потом он выйдет на рынок заимствований, чтобы выполнять предвыборные обещания политиков. Мы же выпускали еврооблигации в прошлом году как раз под то, что возьмем кредит МВФ. Еврооблигации выпустили, а кредит МВФ не взяли.
И тогда Данилюк был прав: мол, что ребята, если я сейчас снова буду выходить на займы, мне те инвесторы припомнят взятые ранее обещания. Поэтому тогда это была позиция министра финансов, но она была объективная.
С другой стороны, тогда не было такой острой необходимости. Тогда были надежды, что мы как-то с МВФ будем договариваться, а ситуация на мировом рынке будет другая.

Сейчас есть такая тенденция: украинский долг все дешевле и дешевле, процентные ставки все выше и выше. У нас процентные ставки по выплатам в 2019 году никуда не исчезли. Мы наоборот увеличили их по внешнему долгу, благодаря этому займу, на 200 млн. долларов. То есть на 200 млн. долларов нужно будет больше отдать только по процентам.