Несколько заблуждений о нашем долларе.
mlp / 05.10.2011
В последнее время, очень популярным стал вопрос, какой курс доллара будет в будущем?
Вопрос интересный, но не корректный. Не какой будет, а каким сделают курс доллара.
Действительно с формальной точки зрения, у нас курс долл./грн. определяет рынок, в фактически уже давно курс доллара у нас находится в ручном управлении НБУ. Надо отдать должное Нацбанку, что ему, в довольно непростых условиях, удается держать фактически стабильным курс доллара.
А чтобы было бы, если бы НБУ жестко не удерживал курс доллара?
Скорее всего, курс доллара в 2011 году «прыгал» в диапазоне 7-9 грн., а может и выше. В течение этого года курс евро/долл. тоже постоянно «лихорадит». Но сравнивать валютные рынки Украины и стран Еврозоны не корректно. В странах Еврозоны население мало обращает внимание на колебания курса евро/долл., так как наличный доллар для них это экзотика.
В Украине все наоборот. По разным оценкам здесь вращается около 80-120 млрд. наличных долларов, поэтому даже несущественные колебания курса доллара вызывает всеобщий интерес. Введением паспортов для обмена валюты, НБУ пытается уменьшить долю наличной валюты в обращении. По итогам 1-ого полугодия 2011 года наличная валюта внебанковкого сектора выросла на 4,5 млрд. долл., а за аналогичный период 2010 года - на 120 млн. долл.
А может вообще стоит сделать в Украине фиксированный курс доллара?
Жесткая привязка валюты может дать положительный эффект на внутреннем рынке, так как существенно снижает интерес населения к иностранной валюте. Когда Россия девальвируют свой рубль, украинская гривна укрепляется, поэтому выгодно поменять гривны на рубли и ехать путешествовать в Россию.
Но это же делает не выгодным экспорт украинских товаров. На каком то этапе станет дешевле купить товар в России и ввезти в Украину, чем производить у нас. В текущем году внешняя торговля Украины уже достигла минуса 3,3 млрд. долл. и может вырасти.
С другой стороны, чем сильнее валюта, тем выгоднее привлекать зарубежные долги. Но проблема в том, что в последнее время в Украине не хотят ни вкладывать деньги, ни давать в долг. Хотя сумма прямых инвестиций за первое полугодие 2011 года и выросла на 34% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года, но эта сумма значительно меньше сумм, которые поступали в Украине в 2005-2007 годах.
С привлечением зарубежных долгов ситуация тоже не из лучших. На текущий момент, кредитно - дефолтные свопы украинских еврооблигаций уже достигли отметки в 853 пункта, а это значит, что в лучшем случаи, Украине могут дать в долг валюту по ставке ЛИБОР плюс 8,5%. Это очень дорого.
Возможны три варианта развития событий с курсом доллара.
Первый вариант. НБУ без особых проблем может удержать курс доллара на уровне 8 грн. до конца года. В 2012 году вероятность удержания курса доллара стабильным составляет около 50%. Возможно Евро-2012 действительно приведет к притоку валюты в Украину. В 2013 году можно ожидать восстановления мировой экономики и тогда можно будет за счет привлечения новых зарубежных инвестиций удерживать стабильным курс доллара еще несколько лет. Как это было с курсом 5,05 грн.
Второй вариант. С оглядкой на Россию и другие страны мира начать плавную планомерную девальвацию гривны. При этом не допускать резких скачков курса, а обесценивать гривну по полкопейки в день. Таким образом, к осени 2012 года курс доллара можно довести до уровня 8,4-8,5 грн. И тем самым быть готовым поглотить часть эмиссии гривны, которая «выплеснется» на выборах в Верховную Раду.
Третий вариант. Максимально удерживать курс доллара, используя все экономические и неэкономические рычаги, чтобы не допустить его существенного изменения до парламентских выборов. А дальше дать послабление и девальвировать его до упора, может даже до 12-14 грн. Этот вариант может случиться и не обязательно под влиянием выборов, а в случае, если в очередной раз Украину застанет мировой кризис с фиксированным курсом. Во многом обвал курса доллара в конце 2008 года и был спровоцирован ручным управлением курса доллара за 2005-2008 годы.
По материалам FINANCE.UA
|
|
http://www.mlp.com.ua / / / / Несколько заблуждений о нашем долларе.
