архив: 01.01.2019-31.01.2019

Национальный банк сохранил учетную ставку на уровне 18% годовых.

В пресс-релизе НБУ указано, что сохранение ставки на таком уровне направлено на снижение инфляции до цели 5% в 2020 году.

В 2018 году потребительская инфляция замедлилась до 9,8% (с 13,7% в 2017 году) - самого низкого уровня за последние пять лет.
Несмотря на снижение, инфляция ожидаемо превысила цель Национального банка 6% ± 2 в. п. на конец прошлого года.

Инфляция отклонилась от цели, главным образом, из-за действия факторов, на которые монетарная политика имеет ограниченное влияние:
● повышение административно регулируемых цен и тарифов;
● рост производственных затрат под влиянием повышения заработных плат;
● повышение мировых цен на нефть в течение большей части года;
● сужение предложения овощей из-за неблагоприятных погодных условий.

Инфляция будет и дальше постепенно замедляться. Как и ранее, Национальный банк ожидает, что она снизится до 6,3% на конец 2019 и 5,0% на конец 2020 года. К тому же, как и планировалось ранее, уже к началу 2020 года инфляция войдет в пределы целевого диапазона (5% +/- 1 п.п.).

После ускорения в 2018 году экономический рост в 2019 году, как и ранее прогнозировалось, рост реального ВВП замедлится до 2,5%.
Это связано с жесткой монетарной политикой, необходимой для снижения инфляции до цели, и сдержанной фискальной политикой, обусловленной погашением значительных объемов государственного долга в этом году.
Кроме того, ожидается снижение урожая зерновых после рекорда, который сделал сельское хозяйство основным драйвером экономического роста в 2018 году.
Дополнительным фактором будет постепенное замедление глобальной экономики и объемов мировой торговли, в частности, из-за влияния протекционистских мер в мире.
Со следующего года реальный рост экономики начнет ускоряться: до 2,9% и 3,7% в 2020 и 2021 годах соответственно. Этому будут способствовать постепенное смягчение монетарной политики, что будет стимулировать внутренний спрос, а также оживление инвестиционной активности после уменьшения неопределенности относительно политической ситуации.

Дальнейшая динамика учетной ставки будет зависеть от развития инфляционных процессов и реализации рисков для ценовой стабильности.